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Joint Venture Metzler/Payden

Als sinnvolle Ergänzung in einem gut diversifizierten Portfolio bieten wir im Rahmen unseres Joint Ventures Metzler/Payden zusätzliche Investitionsmöglichkeiten. Der US-amerikanische Asset-Manager Payden & Rygel ist auf das Management aktiver Anleihen- und Balanced-Strategien spezialisiert. Dazu gehören unter anderem Emerging-Markets-Anleihen, Payden Absolute Return Investing, Investmentgrade-Unternehmensanleihen, US-Kommunalanleihen, High-Yield-Anleihen sowie US Equity Income.

Aktuelles

Über Metzler/Payden

Metzler-Payden

Metzler/Payden: Kompetenzen verbinden

Um ihren Kunden zusätzliche Diversifikationsmöglichkeiten zu bieten, gründeten das Bankhaus Metzler und der US-amerikanische Asset Manager Payden & Rygel 1998 das Joint Venture Metzler/Payden, LLC mit Sitz in Los Angeles. 1983 gegründet, ist Payden & Rygel heute einer der größten unabhängigen Investmentmanager in den Vereinigten Staaten und verwaltet rund 135 Mrd. USD für institutionelle und private Kunden.

Beide Venture-Partner wahren stets ihre Unabhängigkeit, welche ein wichtiges Merkmal des Joint Ventures ist. Mit dieser Unabhängigkeit stellen wir das Kundeninteresse stets in den Mittelpunkt unseres Denkens und Handelns. Dazu gehört eine neutrale, ausschließlich auf den Kundenauftrag ausgerichtete Beratung.

Investmentphilosophie: Aktiv und fundamental

Payden & Rygels Management ist aktiv, Fundamentalanalysen sind Grundlage für Anlageentscheidungen. Die Expertenteams setzen nicht nur auf Makro- oder Sektortrends, um die Performance zu steigern. Sie sind zudem in hohem Maße flexibel bei der Ermittlung attraktiv bewerteter Vermögenswerte, da sie nicht an traditionelle Benchmarks gebunden sind. Das Ergebnis ist ein „Best Ideas”-Portfolio, das auf jahrzehntelanger Erfahrung basiert. In die Portfolios integriert ist ein Risikomanagementsystem, das sich auch in extremen Marktphasen bewährt hat. Europäische Anleger erhalten so Zugang zu Anlageklassen, die global diversifiziert sind und zusätzliches Renditepotenzial bieten.

Zusammenarbeit, finanzielle Unabhängigkeit und stetige Anpassung der Portfoliostrategien an die sich wandelnden Bedürfnisse der Kunden gehörten zu den Grundsätzen von Payden & Rygel. Ebenso, die vielfältigen Erwartungen der Kunden weltweit zu übertreffen. Es lässt sich beobachten, dass US-Kunden den Begriff „Vermögensverwalter“ bzw. „Treuhänder“ anders definieren. Kunden, die nicht aus den USA stammen, fassen diesen Begriff weiter. Auch gehen sie meist davon aus, dass Vermögensverwalter die Portfolios nach den Prinzipien für verantwortungsvolles Investieren ausrichten. Um den Kundenanforderungen und der rasanten Entwicklung im ESG-Bereich gerecht zu werden, hat Payden & Rygel ESG-Tools und  Ausschlüsse entwickelt, die sich auf Wunsch in die Portfolios integrieren lassen.

Anlagestrategien: Global diversifizieren mit Metzler/Payden

Das Portfoliomanagement von Metzler/Payden konzentriert seine Auswahl auf Anleihen, die attraktive risikoadjustierte Renditen bieten und im relativen Vergleich zu Anleihen mit gleicher Zinssensitivität unterbewertet sind.

Payden Absolute Return Investing: Eine attraktive Liquiditätsalternative

Die Strategie „Payden Absolute Return Investing“ (PARI) eignet sich für Investoren auf der Suche nach traditionellen Anlageklassen mit inkre­mentellen Renditen, begrenzten Abwärtsrisiken und redu­zierten Korrelationen. Der Ansatz basiert auf einem sektorenübergreifenden Portfolio von globalen Staats-, Unternehmens-, verbrieften und Schwellen­länderanleihen.

Die Strategie kann sich dynamisch zwischen den Sektoren und einzelnen Wertpapieren bewegen, um einen Mehrwert zu schaffen und gleichzeitig die Zielrendite von 2–3 %-Punkten über beispielsweise dem EURIBOR zu erreichen. Dabei profitieren Anleger von den breiten Investitionsmöglichkeiten, weil die Experten von Payden & Rygel je nach Marktlage und fundamentaler Einschätzung die überzeugendsten risikoadjustierten Anlageoptionen aus jedem Anleihesektor in das Investmentportfolio integrieren. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf dem Risikomanagement und auf der Reduktion möglicher Abwärtsrisiken.

Weitere Informationen erhalten Sie unter payden.com.

Mit Investments in Anleihen der Emerging Markets können Investoren ihre Strategische Asset-Allokation vorteilhaft erweitern

Ziel der EM-Strategie ist es, das investierte Vermögen über das traditionelle Anleihesegment hinaus zu streuen und die Gesamtrendite zu maximieren. Dazu investiert das Portfoliomanagement breit gefächert in Staats- und Unternehmensanleihen der Emerging Markets und schafft eine ausgewogene Mischung aus Ratings und Durationen.

Das investierbare Universum für Schwellenländeranleihen wächst stetig. Die EMD-Strategie von Payden & Rygel umfasst auch Emerging Markets der nächsten Generation, sogenannte Frontier Markets. Diese Märkte sind kleiner, illiquider und haben ein geringeres Wachstum als die weiter entwickelten Emerging Markets, zeigen aber ein ebenso attraktives Wachstumsmomentum. Das Einbeziehen dieser Frontier Markets bietet zusätzliche Renditevorteile im Portfolio.

Weitere Informationen erhalten Sie unter payden.com.

Attraktives Risiko-Ertrags-Profil mit ausgewählten High-Yield-Anleihen

Globale Unternehmensanleihen im Spektrum der BB/B-Ratings haben historisch zum Teil bessere risikobereinigte Renditen als geringer bewertete Anleihen (CCC-). Sie stehen daher im Fokus der Strategie "Payden High Yield Bonds".

Das Portfoliomanagement trifft Investitionsentscheidungen auf Basis eines fundamentalen Researchs. Das ermöglicht eine sorgfältige Selektion qualitativ hochwertiger High-Yield-Komponenten mit geringer Korrelation zu Aktien und Zinssätzen. Somit sind sie eine optimale Ergänzung für ein diversifiziertes Portfolio. 

Schwerpunkte der Strategie

  • Fundamentale Analyse als Grundlage für Investitionsentscheidung
    Titelauswahl und relative Performance basieren auf einer fundamentalen Analyse; Annahmen auf Macro- oder Sektorebene spielen bei der Positionierung keine Rolle
  • Qualitativ hochwertige High-Yield-Komponenten als Ergänzung eines diversifizierten Portfolios
    Risiko-Ertrags-Profil und Sharpe-Ratio von Anleihen mit BB- und B-Rating sind attraktiver als von Anleihen mit CCC-Rating und niedriger
    Geringe Korrelation zu Aktien, keine Korrelation zu Zinssätzen
  • Konsistenter Portfoliomanagement-Stil
    Titelselektion als Hauptperformancetreiber im derzeitigen Marktumfeld
    Moderates AUM-Level der Strategie erleichtert Handel in Zeiten höherer Volatilität

 

Weitere Informationen erhalten Sie unter payden.com

Diversifiziertes Portfolio mit komplementärem Alpha

Bei der Strategie „Global Corporate Bonds“ stehen US- oder globale Unternehmensanleihen mit Investmentgrade-Rating im Fokus der Anlage. Es wird über Regionen und Asset-Klassen hinweg diversifiziert. Alpha wird dabei aus unterschiedlichen Quellen generiert – dadurch wird eine effektive Zusammensetzung des Portfolios in jeder Marktphase sichergestellt.

Ein globales Anlageuniversum und die Unabhängigkeit von Benchmarks und Rating-Vorgaben ermöglichen es Investoren, von den aus Sicht von Payden & Rygels Analysten attraktivsten Anleihen mit vielversprechendem Rendite-Risiko-Profil zu profitieren.

Diversifizierungsmerkmale der Strategie

  • Diversifiziertes Alpha
    Konstanter Track-Record beim Erwirtschaften von Alpharenditen
  • Ausgezeichnete, langfristige Erfolgsbilanz im Vergleich zu Wettbewerbern und Benchmark
    Absolut und risikoadjustiert
  • Unternehmensweite Zusammenarbeit
    Informationsaustausch, Nutzen der „Best Ideas“ von Payden & Rygels Branchenspezialisten
  • Maßgeschneiderte Portfolios
    Kundenspezifische Anpassung von Richtlinien und Zielen

Schwerpunkte der Strategie

  • Adäquate Rendite für das zugrundeliegende Risiko
    Kreditqualität, Liquidität, Struktur und Nachrangigkeit
  • Risikoaverser Ansatz: Vermeiden von sog. „Landmines” mit unbeabsichtigten Folgen
    Abwärtsschutz erhöht die Rendite und schützt das Kapital
  • Eigenentwickelter Leverage-Screen
    Identifizierung von Unternehmen, die anfällig für einen erhöhten Verschuldungsgrad sind
  • Zukunftsorientierter Ansatz zur Credt-Analyse
    Qualitative und quantitative Analyse mit globalem Branchenfokus

Weitere Informationen erhalten Sie unter payden.com.

US Municipal Bonds: Hohe Kreditqualität bei attraktivem Renditeniveau

Der Markt für US-Kommunalanleihen ist das wichtigste Finanzierungsinstrument für die 50 Bundesstaaten und lokalen Behörden der USA: Die Infrastruktur und wichtige lokale und bundesstaatliche Aufgaben werden über sogenannte US Municipal Bonds finanziert. Diese Anleihen bieten eine attraktive Rendite bei hoher Kreditqualität und sind eine sinnvolle Beimischung in einem gut diversifizierten Portfolio.

Vier Säulen der Investmentphilosophie

Bessere Ergebnisse durch aktives Management

  • Ausnutzung von Marktineffizienzen auf Sektoren- und Einzeltitelebene
  • Dynamische Märkte erfordern eine dynamische Buchführung

Kombination von Top-down- und Bottom-up-Ansatz

  • Top-down-Makrosicht zur effizienten Auswahl von Durationen und Sektoren
  • Die Bottom-up-Titelauswahl als optimale Ergänzung, um einzigartige Opportunitäten zur Performancesteigerung zu identifizieren

Diversifikation als wesentliches Element des Managements von Portfoliorisiken

  • Sektorenübergreifende Korrelationen führen zur Berücksichtigung von Diversifikationsvorteilen von Multisektorallokationen 
  • Untersuchung nach Liquiditätsvorteilen einzelner Sektoren

Zukunftsorientierter Ansatz zur Credit-Analyse mit Schwerpunkt auf ESG-Integration und sozialen Auswirkungen

  • Payden's Branchenanalysten verantworten ein umfassendes Research zu einzelnen Sektoren und Credits
  • Evaluation von Municipal-Emittenten/-Projekten anhand des proprietären "Municipal Social Impact Frameworks", um die sozialen und wirtschaftlichen Auswirkungen der Investitionen zu verstehen.

Weitere Fixed-Income-Lösungen finden Sie unter Fixed Income im Metzler Asset Management.

Videoreihe Investment-Espresso: Global diversifizieren mit Metzler/Payden

Konzentriert & kurz: Experten geben Auskunft über Investmentstrategien aus dem Hause Metzler. Nehmen Sie sich einen Espresso lang Zeit, um sich aus erster Hand zu informieren.

Joannis Karathanasis, Managing Director Metzler/Payden, und Edgar Walk, Chefvolkswirt Metzler Asset Management, erläutern warum eine globale Diversifikation im heutigen Marktumfeld unverzichtbar ist. Erfahren Sie auch mehr zur Fixed-Income-Kompetenz von Metzler/Payden und den Hintergründen der transatlantischen Zusammenarbeit seit über 20 Jahren.

Publikationen

Ihr persönlicher Ansprechpartner

Joannis Karathanasis
Joannis Karathanasis

Managing Director
Metzler/Payden, LLC

Anschrift Deutschland

Metzler-Payden
Metzler Asset Management GmbH


Metzler/Payden
Untermainanlage 1
60329 Frankfurt am Main

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Diese Unterlage dient ausschließlich der Information und ist nicht auf die speziellen Investmentziele, Finanzsituationen oder Bedürfnisse individueller Empfänger ausgerichtet. Bevor ein Empfänger auf Grundlage der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen oder Empfehlungen handelt, sollte er abwägen, ob diese Entscheidung für seine persönlichen Umstände passend ist, und sollte folglich seine eigenständigen Investmententscheidungen, wenn nötig mithilfe eines Anlagevermittlers, gemäß seiner persönlichen Finanzsituation und seinen Investmentzielen treffen.

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Bei den in dieser Unterlage eventuell enthaltenen Modellrechnungen handelt es sich um beispielhafte Berechnungen der möglichen Wertentwicklungen eines Portfolios, die auf verschiedenen Annahmen (z. B. Ertrags- und Volatilitätsannahmen) beruhen. Die tatsächliche Wertentwicklung kann höher oder niedriger ausfallen – je nach Marktentwicklung und dem Eintreffen der den Modellrechnungen zugrunde liegenden Annahmen. Daher kann die tatsächliche Wertentwicklung nicht gewährleistet, garantiert oder zugesichert werden.

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Insbesondere kann nicht garantiert, zugesichert oder gewährleistet werden, dass durch ESG-Investments tatsächlich die Rendite gesteigert und/oder das Portfoliorisiko reduziert wird. Ebenso kann aus dem Ziel des „verantwortlichen Investierens“ (Definition entsprechend den BVI-Wohlverhaltensregeln) keine zivilrechtliche Haftung seitens Metzler abgeleitet werden. Die Nachhaltigkeitsberichte und weitere Informationen zur CSR-Strategie der Metzler-Gruppe sind einsehbar unter www.metzler.com/konzern-nachhaltigkeit. Informationen zu Nachhaltigkeit bei Metzler Asset Management unter www.metzler.com/esg.  

Diese Unterlage ist kein Angebot oder Teil eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten, noch stellt diese Unterlage eine Grundlage für irgendeinen Vertrag oder irgendeine Verpflichtung dar. Weder Metzler noch der Autor haften für diese Unterlage oder die Verwendung ihrer Inhalte. Kaufaufträge können nur angenommen werden auf der Grundlage des geltenden Verkaufsprospektes, der eine ausführliche Darstellung der mit diesem Investment verbundenen Risiken enthält, des geltenden Basisinformationsblatts (PRIIPs) sowie des geltenden Jahres- und Halbjahresberichts. Diese und alle anderen relevanten Pflichtunterlagen, einschließlich des Prozesses zur Beilegung von Beschwerden über den Fonds sind auf www.metzler.com/fonds und www.universal-investment.com/en/Corporate/Compliance/Ireland/ verfügbar.

Dem Anleger steht das Recht auf eine Musterfeststellungsklage nach § 606 ZPO und auf Durchführung eines Ombudsverfahrens vor dem BVI zu. Es gilt das Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMuG).

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