Aktien

Voraussetzung für erfolgreiches aktives Management ist eine klar definierte Anlagephilosophie, die ein Team mit möglichst geringer Fluktuation stringent umsetzt. Basis hierfür ist eine effiziente und leistungsorientierte Organisationsstruktur, die jedem Portfoliomanager Raum zur Entwicklung seiner Alpha-Ideen gibt und mit der sich gleichzeitig Risiken kontrollieren lassen. Dabei ist die Einhaltung der Nachhaltigkeitskomponenten auf allen Ebenen des Investmentprozesses ein integraler Bestandteil der Fundamentalanalyse.

Je höher der Anteil passiver Investoren ist, desto größer sind die Alpha-Chancen aktiver Strategien. Wir wollen Mehrwert gegenüber den Vergleichsindizes erzielen, und zwar durch konzentriertes Investieren in Unternehmen, die den Kriterien unseres strengen Auswahlprozesses genügen. Wir suchen den hohen „Active Share“ und kontrollieren stringent die Portfoliorisiken.

Wir betrachten jedes Aktieninvestment als langfristige Beteiligung am Risikokapital eines Unternehmens. Entsprechend fokussieren wir uns darauf, die langfristigen Chance-Risiko-Strukturen der Unternehmen in unseren Portfolios zu verstehen und einzuschätzen. Wir spekulieren nicht, wir investieren.

Wir schaffen Mehrwert durch die sorgfältige Auswahl von Einzeltiteln auf der Grundlage fundamental abgesicherter Einschätzungen der Geschäftsmodelle. Wir analysieren die Werttreiber und Risiken von Geschäftsmodellen und bewerten die Qualität des Managements und seiner strategischen Entscheidungen. Wir befassen uns mit strukturellen Branchentrends und möglichen bahnbrechenden Veränderungen.

Jeder Portfoliomanager trägt die Verantwortung für Entscheidungen bei einzelnen Portfolios; gleichzeitig gehört er zu mindestens einer Expertengruppe. Das Know-how der Expertengruppen zu Themen der Branchencluster kann der Manager so mit seinem Detailwissen über einzelne Unternehmen seines Investmentuniversums kombinieren. Das Ergebnis ist eine auf die wichtigen Performancetreiber fokussierte Fundamentalanalyse, deren Erkenntnisse sich schnell und hochflexibel in den relevanten Portfolios umsetzen lassen.

Die Qualität unserer Aktienportfolios basiert auch darauf, dass wir einen sehr guten Zugang zu investitionsrelevanten Informationen haben und diese höchst effizient in Investmententscheidungen einfließen. Jeder Portfoliomanager pflegt den direkten Kontakt zum Topmanagement vieler Unternehmen im relevanten Universum; zudem nutzen wir intensiv externe Industrieexperten. Die Anlagephilosophie des stringenten fundamentalen Stock-Picking ist die Klammer für alle über Metzler gemanagten Aktienportfolios.

Wir sehen den Schlüssel zum Erfolg in der Effizienz unserer Struktur – in der Aufstellung des kleinen Teams, das hochfokussiert und in seiner Investmentphilosophie homogen und performanceorientiert ist. Die Portfoliomanager sehen sich als Unternehmer im Unternehmen.

Unsere Equity-Management-Plattform ermöglicht einen effizienten Wissenstransfer im Portfoliomanagement. Die Stärke unserer Equity-Plattform ist die Kombination von Produktspezialisierung mit einer effizienten Organisation von Branchen-Know-how. Mit unserer besonderen Aufstellung wollen wir vor allem die wichtigsten langfristigen strukturellen Trends in unterschiedlichen Branchen verstehen – sie sind wichtiger für unsere Anlagestrategie als der kurzfristige Fokus auf Quartalszahlen der Unternehmen.

Jeder Portfoliomanager gehört zu einer der sechs Expertengruppen – Capital Goods, Consumer, Energy/Basic Resources, Financials, Technology/Media/Telecoms und Health Care. Die Teams sind verantwortlich für die Analyse der Branchencluster und der dazu gehörenden Einzeltitel. Damit haben wir eine solide Basis, um auch komplexe, strukturelle Themen genau beobachten und analysieren zu können.

Im Team des Sustainable Investment Office ist das Know-how rund um Nachhaltigkeitsaspekte innerhalb des Portfoliokonstruktions- und Investmentprozesses gebündelt. Es soll sicherstellen, dass unsere hohen Qualitätsanforderungen auch im Bereich Nachhaltigkeit konsistent umgesetzt und weiterentwickelt werden.